We propose a novel identification strategy to measure monetary policy in a structural VAR. It is based exclusively on known
past policy shocks, which are uncovered from high-frequency data, and does not rely on any theoretical a-priori restrictions.
Our empirical analysis for the euro area reveals that interest rate decisions of the ECB surprised financial markets at least
fifteen times since 1999. This information is used to restrict the sign and magnitude of the structural residuals of the policy
rule equation at these shock dates accordingly. In spite of its utmost agnostic nature, this approach achieves strong identification,
suggesting that unexpected ECB decisions have an immediate impact on the short-term money market rate, the narrow money stock,
commodity prices, consumer prices and the euro-dollar exchange rate, and that real output responds gradually. Our close to
assumption-free approach obtains as an outcome what traditional sign restrictions on impulse responses impose as an assumption.
Harald Badinger (WIFO), David Bailey (Aston University), Lisa de Propris (Universität Birmingham), Peter Huber, Jürgen Janger, Kurt Kratena, Hans Pitlik (WIFO), Thomas Sauer (EHA Jena), Renaud Thillaye (Policy Network), Jeroen C.J.M. van den Bergh (UAB)
WWWforEurope: Welfare, Wealth and Work for Europe, März 2016, 164 Seiten
Studie von: Österreichisches Institut für Wirtschaftsforschung
Auftraggeber: Kammer für Arbeiter und Angestellte für Wien – Österreichische Forschungsförderungsgesellschaft mbH – Österreichische Austauschdienst-GesmbH – Europäische Kommission, Rahmenprogramm
The WWWforEurope research project proposes a comprehensive strategy to set Europe on a dynamic path to a socio-ecological
transition. This part of the final report puts together the results of different models and presents research findings in
the five areas which were inputs for part one "Synthesis". It is based on more than 160 new research papers, produced by 34
research groups cooperating in the project, but also on existing literature.
FIW – Forschungsschwerpunkt Internationale Wirtschaft, März 2012, https://www.fiw.ac.at
Auftraggeber: Bundesministerium für Wirtschaft, Familie und Jugend
Studie von: Österreichisches Institut für Wirtschaftsforschung – Wiener Institut für internationale Wirtschaftsvergleiche – Wirtschafts- und Sozialwissenschaftliches Rechenzentrum
Der modernen Außenwirtschaftstheorie entsprechend ist zu erwarten, dass die Einführung der gemeinsamen Währung durch eine
Verringerung der fixen und variablen Handelskosten eine Zunahme des Außenhandels im Euro-Raum zur Folge hatte. Da die Wirtschaft
im Euro-Raum schwächer wuchs als bei ausgewählten Handelspartnern, ergaben sich hier aber gegenläufige Tendenzen, sodass einfache
deskriptive Statistiken hier keine offenkundige Evidenz liefern. Der Anteil des Intra-Eurozonenhandels nahm seit der Realisierung
der Währungsunion sogar ab. Die überwiegende Zahl der ökonometrischen Studien weist jedoch auf positive Handelseffekte der
gemeinsamen währung in einer Größenordnung von 10% bis 15% hin. Ein großer Teil dieser Effekte ist auf eine Ausweitung des
bestehenden Handels zurückzuführen, während die Ausweitung der gehandelten Güterarten eine geringere Rolle gespielt haben
dürfte. Überdurchschnittlich hohe Effekte sind in Branchen mit einem hohen Verarbeitungsgrad und starker Produktdifferenzierung
zu verzeichnen (pharmazeutische Industrie, Maschinenbau, Konsumgüterindustrie). Die größten Exportsteigerungen infolge der
Einführung der gemeinsamen Währung ergeben sich für Deutschland, für Österreich liegen die Ergebnisse ebenfalls über dem Durchschnitt
des Euro-Raumes. Kleine Länder, die der EU erst unlängst beigetreten sind, profitierten von der Währungsunion überdurchschnittlich;
die Auswirkungen künftiger Beitritte zur Währungsunion könnten somit stärker ausfallen.
This paper provides an economic assessment of export credit guarantee commitments by the Austrian export credit agency, using
firm-level data on a cross-section of 178 Austrian exporting firms for the year 2008. In a first step, we estimate the relative
importance of various determinants of export guarantee usage. Results suggest that the most crucial determinants are: firm
size, whether or not the firm is part of a multinational enterprise, exposure to revenue risk, and R&D intensity. In a second
step, we investigate the effects of export guarantees on export performance. Identification is achieved by using as instruments
the exogenous determinants of export guarantee usage identified in the first step. We find that there are economically and
statistically significant effects of export credit guarantee usage on firm-specific export performance ranging from some 80
to 100 percent compared with the control group of non-users.